Rata de bază, la cel mai înalt nivel din ultimii trei ani, dar creditarea continuă să crească

Banca Națională a majorat rata de bază până la 7,5%, cel mai înalt nivel din ultimii trei ani. Decizia ar trebui să facă împrumuturile mai scumpe și să-i determine pe oameni să economisească mai mult. Datele analizate de economistul Veaceslav Ioniță arată însă un paradox: moldovenii continuă să ia credite, iar în cazul unor împrumuturi dobânzile chiar au scăzut.

Majorarea ratei de bază de la 5% la 7,5% este cea mai mare din ultimii trei ani. Un nivel superior celui actual a fost înregistrat ultima dată în 2023, iar recordul ultimilor ani a fost atins în august 2022, când rata a ajuns la 21,5%. În mod normal, majorarea ratei de bază urmărește să tempereze creditarea și să încurajeze economisirea. În prezent însă, situația este mai puțin obișnuită. Potrivit economistului Veaceslav Ioniță, inflația nu accelerează în ritmul în care ar justifica o asemenea evoluție a ratei de bază.

VEACESLAV IONIȚĂ, expert economic:

,, Ca prin creșterea de scumpirea banilor să crească dorința oamenilor de a economi. Să știți, dorința de a lua credit. Deci, practic, majorarea ratei de bază trebuie să ducă la scumpirea depozitelor bancare și la scumpirea creditelor. Dacă ne uităm aici, observăm că depozitele bancare sunt cu mult mai sensibile la majorarea ratei de bază decât creditele. Ne uităm atent, 2021, depozitele bancare 3,6, creditele 5,4. Când se majorează rata de bază, depozitele bancare brusc o iau în sus.”

Efectul asupra depozitelor se vede deja. Dobânda medie a crescut, ceea ce face economisirea ceva mai atractivă. În cazul creditelor însă, reacția este mult mai slabă.

Volumul creditelor ipotecare a ajuns la aproximativ 1,1 miliarde de lei într-o singură lună, nivel record. În același timp, dobânda medie la aceste credite a coborât de la 8,2% la aproximativ 8%.

Și creditele de consum continuă să crească. În luna iunie, volumul acestora a ajuns la aproximativ 1,8 miliarde de lei, iar numărul creditelor acordate într-un an a urcat la aproape 295 de mii.

Potrivit lui Veaceslav Ioniță, în 2022 creditele de consum au reacționat mult mai puternic la majorarea ratei de bază. Acum însă, creșterea este considerată prea mică pentru a schimba semnificativ comportamentul populației.

VEACESLAV IONIȚĂ, expert economic:

,, Politica monetară a Băncii Naționale în condiții când avem inflații importate pe segment energetic are o influență extrem de slabă asupra comportamentului cetățeanului și observați că el merge contrar la ce ce se așteaptă Banca Națională. El se împrumută mai mult, el depoziții face, dar nu așa de mult și avem un paradox în condiția în care crește rata de bază, loc să avem o înclinație spre economie, nu avem o înclinație spre consum. Unicul cine are de suferit direct și imediat este Guvernul, deoarece pentru dânșii scumpesc banii.”

În aceste condiții, cel mai rapid efect al majorării ratei de bază se vede în cazul valorilor mobiliare de stat. Dobânzile la care Guvernul se împrumută cresc aproape imediat după majorarea ratei de bază. Dacă la începutul anului statul se împrumuta la aproximativ 9,5%, în luna iulie costul mediu a ajuns la circa 10%. Astfel, Guvernul este nevoit să contracteze noi împrumuturi mai scumpe pentru a refinanța o parte dintre datoriile mai vechi.